Attraktive Bewertungen führen zu Übernahmen in Biotech
23.10.2008, Die Beteiligungen von BB BIOTECH konnten sich im dritten Quartal 2008 in einem schwierigen Umfeld gut behaupten. Die BB BIOTECH-Aktie schloss zum Quartalsende bei CHF 83.50 und damit unverändert zum Vorquartal. In Deutschland stieg die Aktie im Berichtszeitraum sequenziell um 3% auf EUR 53.20. Der Innere Wert von BB BIOTECH legte während des dritten Quartals 2008 um 5% zu. Als Folge vergrösserte sich die Differenz zwischen Aktienkurs und Innerem Wert auf 16%. Die konsequente Umsetzung des laufenden Aktienrückkaufprogramms – das Unternehmen kaufte 782 400 eigene Aktien im Wert von CHF 68 Mio. zurück – konnte die negativen Auswirkungen der allgemeinen Finanzmarktkrise nur teilweise kompensieren. Wir werden unsere verschiedenen Massnahmen zur Verringerung dieser Differenz entschlossen fortführen.
Während des vergangenen Quartals wurden zahlreiche Biotech-Unternehmen aufgekauft. Die wichtigste Ankündigung war das von Roche unterbreitete Übernahmegebot der noch ausstehenden 44% an Genentech für USD 47.3 Mrd. Genentechs Aktienkurs schoss nach dieser Ankündigung in die Höhe. Wir nutzten die Kurssteigerung und reduzierten unsere Beteiligung an Genentech deutlich.
Obwohl die unabhängigen Verwaltungsräte von Genentech das Roche-Angebot in einer ersten Reaktion als zu niedrig ablehnten, rechnen wir mit dem Vollzug der Transaktion.
Auch in Europa gab es mehrere Übernahmen, was für die Qualität der übernommenen Unternehmen spricht. Unser deutsches Portfoliounternehmen Jerini wurde von Shire aufgekauft. Der britische Pharmakonzern zahlte einen Aufschlag von 199% zum Durchschnittskurs der Jerini-Aktie während der vorangegangenen drei Monate.
Zuvor hatte Jerini die Zulassung der Europäischen Arzneimittelagentur EMEA für ihr Medikament Firazyr zur Behandlung akuter Attacken des angeborenen Angioödems (HAE) erhalten.
Mit der britischen Biotech-Gesellschaft Acambis wurde ein weiteres unserer Portfoliounternehmen übernommen. Käufer war in diesem Fall der französische Pharmakonzern Sanofi. Der Aufschlag belief sich auf 65% gegenüber dem Durchschnittskurs der Aktie während der vorangegangenen zwei Monate. Acambis entwickelt innovative Impfstoffe gegen gefährliche Infektionskrankheiten.
Allerdings mussten während des vergangenen Quartals auch Rückschläge hingenommen werden. Unser Portfoliounternehmen Elan präsentierte die Ergebnisse einer Phase-II-Studie des Antikörpers Bapineuzumab zur Behandlung der Alzheimer-Krankheit. Die Resultate verfehlten die hohen Erwartungen, die an das Medikament geknüpft waren. Trotzdem sind wir zuversichtlich, dass in den kommenden Jahren grosse Fortschritte bei der Alzheimer-Behandlung gelingen werden.
Biogen Idec und Elan mussten zwei weitere Fälle progressiver multifokaler Leukenzephalopathie (PML) bei der Bandlung von Multiple Sklerosis-Patienten mit dem Arzneimittel Tysabri bekannt geben. Die Erkrankten befinden sich zwar auf dem Weg der Besserung, aber die Aktien beider Unternehmen erlitten nach Bekanntwerden dieser Nebenwirkungen deutliche Kursverluste. Wir sind nach wie vor von dem klinischen Profil Tysabris überzeugt und rechnen weiterhin mit einem grossen wirtschaftlichen Erfolg des Medikaments. Nach dem Kursrückgang erhöhten wir unsere Position in Biogen Idec deutlich.
Infolge der Finanzmarktkrise sind Biotech-Aktien derzeit sehr niedrig bewertet. Die Geschäftsmodelle der meisten unserer Beteiligungen bleiben von den Turbulenzen jedoch unberührt, da es sich um Firmen mit soliden Bilanzen und starkem Cash-flow handelt. Zudem werden Biotech-Unternehmen für Pharmakonzerne immer attraktiver, da Letztere unter steigendem Druck stehen, ihre Produktpalette durch Kollaborationen oder Akquisitionen zu erweitern. Wir können zwar nicht beurteilen, wie lange die Finanzkrise noch anhält, sind aber zuversichtlich, dass Biotech in den kommenden Jahren zu den Gewinnern zählen wird.
Obwohl die unabhängigen Verwaltungsräte von Genentech das Roche-Angebot in einer ersten Reaktion als zu niedrig ablehnten, rechnen wir mit dem Vollzug der Transaktion.
Auch in Europa gab es mehrere Übernahmen, was für die Qualität der übernommenen Unternehmen spricht. Unser deutsches Portfoliounternehmen Jerini wurde von Shire aufgekauft. Der britische Pharmakonzern zahlte einen Aufschlag von 199% zum Durchschnittskurs der Jerini-Aktie während der vorangegangenen drei Monate.
Zuvor hatte Jerini die Zulassung der Europäischen Arzneimittelagentur EMEA für ihr Medikament Firazyr zur Behandlung akuter Attacken des angeborenen Angioödems (HAE) erhalten.
Mit der britischen Biotech-Gesellschaft Acambis wurde ein weiteres unserer Portfoliounternehmen übernommen. Käufer war in diesem Fall der französische Pharmakonzern Sanofi. Der Aufschlag belief sich auf 65% gegenüber dem Durchschnittskurs der Aktie während der vorangegangenen zwei Monate. Acambis entwickelt innovative Impfstoffe gegen gefährliche Infektionskrankheiten.
Allerdings mussten während des vergangenen Quartals auch Rückschläge hingenommen werden. Unser Portfoliounternehmen Elan präsentierte die Ergebnisse einer Phase-II-Studie des Antikörpers Bapineuzumab zur Behandlung der Alzheimer-Krankheit. Die Resultate verfehlten die hohen Erwartungen, die an das Medikament geknüpft waren. Trotzdem sind wir zuversichtlich, dass in den kommenden Jahren grosse Fortschritte bei der Alzheimer-Behandlung gelingen werden.
Biogen Idec und Elan mussten zwei weitere Fälle progressiver multifokaler Leukenzephalopathie (PML) bei der Bandlung von Multiple Sklerosis-Patienten mit dem Arzneimittel Tysabri bekannt geben. Die Erkrankten befinden sich zwar auf dem Weg der Besserung, aber die Aktien beider Unternehmen erlitten nach Bekanntwerden dieser Nebenwirkungen deutliche Kursverluste. Wir sind nach wie vor von dem klinischen Profil Tysabris überzeugt und rechnen weiterhin mit einem grossen wirtschaftlichen Erfolg des Medikaments. Nach dem Kursrückgang erhöhten wir unsere Position in Biogen Idec deutlich.
Infolge der Finanzmarktkrise sind Biotech-Aktien derzeit sehr niedrig bewertet. Die Geschäftsmodelle der meisten unserer Beteiligungen bleiben von den Turbulenzen jedoch unberührt, da es sich um Firmen mit soliden Bilanzen und starkem Cash-flow handelt. Zudem werden Biotech-Unternehmen für Pharmakonzerne immer attraktiver, da Letztere unter steigendem Druck stehen, ihre Produktpalette durch Kollaborationen oder Akquisitionen zu erweitern. Wir können zwar nicht beurteilen, wie lange die Finanzkrise noch anhält, sind aber zuversichtlich, dass Biotech in den kommenden Jahren zu den Gewinnern zählen wird.
Kontakt:
BB Biotech AG
Schwertstrasse 6
8200 Schaffhausen
Schwertstrasse 6
8200 Schaffhausen
Weitere Informationen und Links:
Newsletter abonnieren
Auf diesem Link abonnieren Sie unseren Newsletter und sind stets aktuell informiert.
Eigene News publizieren
Haben Sie eine aktuelle Firmeninformation oder ein Angebot, dass Sie hier publizieren möchten?
Auf diesem Link erfassen Sie die entsprechenden Informationen.
TOP NEWS - powered by Help.ch
Stapferhaus: Internationale Museumstag 2024 Stapferhaus, 17.05.2024
Nicht sachgerechte Justizkritik in der «Tagesschau» Unabhängige Beschwerdeinstanz für Radio und Fernsehen UBI, 17.05.2024
Von glänzenden Kieseln bis zu urzeitlichen Dinosaurierspuren Naturmuseum Solothurn, 17.05.2024
Aktueller Jackpot:
Teilnehmer von
